Kорпоративные финансы

Анализ рисков

Процедура выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицатель­но повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков вклю­чает оценку рисков и методы снижения рисков или уменьшения связанных с ним неблагоприятных последствий.

Анализ финансовой независимости

Организация может быть признана финансово независимой в случае, если за счет ее собственных источников формируется не только основной капитал (внеоборотные активы), но и часть оборотных активов.

Для оценки финансовой независимости используется система абсолютных и относительных показателей

Анализ ликвидности

Реальная оценка платежеспособности, т.е. оценка текущего состояния расчетов организации, имеющего большую подвижность, не может быть установлена по данным бухгалтерской отчетности, содержащей в этой части только моментные показатели на начало отчетного года и на конец отчетного периода. Такая оценка возможна лишь в процессе оперативного анализа

Анализ деловой активности предприятия

Деловая активность предприятия проявляется в динамичности его развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Оценка деловой активности на качественном уровне предполагает оценку по критериям: широта рынков сбыта; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация организации; стабильность связей и др.

Виды и содержание бюджетов, формируемых в процессе финансового планирования.

Основные бюджеты (бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, расчетный баланс);

Операционные бюджеты (бюджет продаж, бюджет прямых материальных затрат, бюджет управленческих расходов и др.);

Вспомогательные бюджеты (бюджеты налогов, план капитальных (первоначальных) затрат, кредитный план и др.);

Дополнительные (специальные) бюджеты (бюджеты распределения прибыли, бюджеты отдельных проектов и программ).

Виды источников финансовых ресурсов и компоненты денежных потоков предприятия.

Финансовые ресурсы — это совокупность денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия для выполнения принятых обязательств, финансирования текущих затрат, а также затрат, связанных с расширенным воспроизводством и экономическим стимулированием. Финансовые ресурсы используются как в фондовой (фонд оплаты труда, материального поощрения, резервный и др.), так и нефондовой (выполнение финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми компаниями) формах. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет различных источников, которые по своему происхождению подразделяются на собственные, привлеченные на разных условиях и заемные

Диверсификация и оценка эффективности портфеля финансовых активов.

Диверсификация портфеля – распределение капитала инвестора по различным видам активам, слабо экономически связанных между собой.

Коэффициент Шарпа> 1 - Стратегия управления эффективна

1 > Коэффициент Шарпа> 0 - Стратегия управления не эффективна

Коэффициент Шарпа < 0 - Неэффективная стратегия управления

Источники формирования капитала предприятия

Внутренние собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, эмиссионный доход и другие ресурсы);

Внешние поступления, мобилизационные на финансовом рынке (кредиты, займы, факторинг и другие источники заемных средств), а также полученные в порядке перераспределения средств (поступления от концернов, союзов, ассоциаций; бюджетные ассигнования).

Источники финансирования капитальных вложений.

Внешние (Заемные источники, Бюджетные источники, Иностранные источники инвестирования)

Внутренние (Собственные финансовые средства, Привлеченные источники)

Инструменты финансового анализа активов и капитала предприятия.

Анализ финансового состояния компании включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах оцениваемой компании за прошедшие периоды в целях выявления тенденций ее деятельности и определения основных финансовых показателей.

Финансовый анализ представляет собой анализ следующих характеристик:

Ликвидность; Финансовая устойчивость; Деловая активность; Рентабельность.

Классификация финансовых активов.

Финансовые активы — это финансовые ресурсы, представляющие собой совокупность денежных средств и ценных бумаг, находящихся в собственности предприятия.

Удерживаемые до погашения, Кредиты и дебиторская задолженность, Оцениваемые по справедливой стоимости в составе прибыли или убытка, Имеющиеся в наличии для продажи

Классификация доходов и расходов предприятий.

Доходы представляют собой увеличение финансов компании за счет поступления денег или иного имущества, а также погашения долгов.

Расходы – это снижение объема финансов за счет отчисления денег или имущества, а также возникновения долгов.

Обычные, операционные, внереализационные и чрезвычайные.

Критерии оценки эффективности собственного и заемного капитала.

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов.

Чистый доход. Чистый дисконтированный доход. Внутренняя норма доходности. Срок окупаемости инвестиций. Индексы доходности инвестиций. Потребность в дополнительном финансировании. Оценка показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия - участника проекта (параметры финансовой устойчивос­ти, доходности, деловой и рыночной активности).

Механизм функционирования системы финансового менеджмента компании.

Механизм финансового менеджмента - это система элементов, регулирующих финансовую деятельность предприятия. В структуру механизма финансового менеджмента входят следующие элементы:

1. Государственное правовое и нормативное регулирование финансовой деятельности предприятия

2. Рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятий

3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия.

4. Механизм информационного обеспечения финансового менеджмента

5. Система методов управления финансовой деятельностью предприятия.

6. Система методов контроля за реализацией управленческих решений

Методы финансирования капитальных вложений

Самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств;

Акционирование, а также иные формы долевого финансирования;

Кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций);

Лизинг;

Бюджетное финансирование;

Смешанное финансирование на основе различных комбинаций рассмотренных способов

Методы финансового анализа активов и капитала предприятия.

Горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; сравнительный (пространственный) анализ; факторный анализ; метод финансовых коэффициентов

Методы определения цены капитала компании.

Метод расчета с использованием стоимости дивиденда, с использованием коэффициента дивиденда на акцию, на основе прибыли, с использованием коэффициента прибыли на акцию

Методы оптимизации структуры капитала предприятия.

1. Исходя из сложившейся на предприятии практики финансирования активов.

2. По критерию минимальной средневзвешенной стоимости капитала.

3. На основе эффекта финансового рычага (левериджа).

Методы анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов.

Простые (статистические) методы подразделяются на методы расчета нормы прибыли и срока окупаемости. Динамические методы (методы дисконтирования) делятся на методы расчета чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, внутренней нормы доходности и дисконтированного срока окупаемости.

Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности можно разделить на две группы: основанные на дисконтировании. не предполагающие дисконтирования.

Методы анализа рентабельности финансово-хозяйственной деятельности компании.

Оценка вероятности банкротства, анализ показателей рентабельности, анализ ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности

Методы измерения и анализа денежных потоков корпорации.

Прямой (Текущая (операционная), Инвестиционная, Финансовая) и косвенный метод

Оценка рисков

Оценка рисков – в общем случае это процесс определения вероятности возникновения факторов риска, т.е. определенных событий или ситуаций, способных негативно повлиять на развитие проекта (бизнеса) и достижение запланированных результатов. Это определение количественным или качественным способом величины (степени) рисков.

Определение и структура капитала предприятия.

Капитал реальный (существующий в форме средств производства, и капитал денежный, т.е. существующий в форме денег и используемый для приобретения средств производства, как совокупность источников средств для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия.

Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности.

Заемный капитал — это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии.

Основные принципы организации финансового менеджмента на предприятии.

Ориентированность на стратегические цели развития организации. Адаптивность. Комплексность. Интегрированность.

Оценка доходности и риска финансовых активов.

Риск – вероятное событие или совокупность событий в случае наступления которых неизбежно влечет к получению убытка, ущерба или неблагоприятного исхода.

Доходность – характеристика реальной финансовой эффективности актива в виде годовой ставки сложных процентов с учетом всех видов дохода связанных с данным активом

Для измерения риска финансовых активов используется ряд статистических коэффициентов, в частности размах вариации, дисперсия, среднее квадратичное отклонение, называемое иногда стандартным, и коэффициент вариации

Основы инвестиционной деятельности и инвестиционная политика предприятий.

Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.

Основы управления инвестиционными проектами компании.

Управление ип это деятельность по планированию, организации, координации и контроль на протяжении жизненного цикла проекта с применением современной техники и методов управления. Следует придерживаться следующих основ управления: учитывать интересы всех участников, брать во внимание особенности каждого из этапов жизненного цикла инвестиционного проекта, учитывать все виды рисков на всем этапе реализации, поддерживать положительные результаты деятельности, производить глубокий анализ результатов деятельности и способов их достижения, рассматривать инвестиционный проект как единую сложноорганизованную систему, требующую гибкого подхода, осуществлять постоянное финансовое моделирование денежных потоков.

Оценка рисков портфельного инвестирования.

Риск портфеля в большинстве случаев меньше риска входящих в его состав активов. Для измерения риска портфеля необходимо вычислять среднее квадратическое отклонение его доходности.

Ковариация и коэффициент корелляции являются основными понятиями, используемыми для анализа риска портфеля.

Основы финансового анализа корпорации.

В основе финансового анализа лежит расчет специальных показателей, чаще в виде коэффициентов, характеризующих тот или иной аспект финансово-хозяйственной деятельности организации.

Принципы организации корпоративных финансов.

Принцип самоуправления или хозяйственной самостоятельности, самофинансирования, материальной заинтересованности, материальной ответственности, обеспечения финансовых резервов

Планирование прибыли предприятия.

Это процесс разработки системы мероприятий по обеспечению ее формирования в необходимом объеме и эффективном использовании в соответствии с целями и задачами развития предприятия.

Планирование прибыли предполагает разработку прогнозов по величине прибыли и направлениям ее использования, текущее и оперативное планирование, формирование, распределение и использование прибыли предприятия

Политика формирования собственного и заемного капитала.

Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Политика формирования собственных финансовых ресурсов— часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

Портфельное инвестирование и типы портфелей ценных бумаг.

Портфельным инвестированием принято называть вложения в ценные бумаги.

1. Консервативный тип (Инвестор стремится защитить свои средства от инфляции )

2. Умеренно-агрессивный (Инвестор пытается произвести длительное вложение капитала, обеспечивающее его рост.)

3. Агрессивный (Инвестор стремится к быстрому росту вложенных средств)

Принципы и методы корпоративного финансового планирования.

Методы корпоративного финансового планирования — это конкретные способы и приемы плановых расчетов

Метод экстраполяции, Метод сроков оборачиваемости, Метод бюджета денежных средств, Метод предварительных (прогнозных) балансов, Расчетно-аналитический метод, Нормативный метод, Балансовый метод, Методы математического моделирования

Прогнозирование денежных потоков компании.

Прогноз денежных потоков заключается в определении возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств. Исходя из того, что большинство показателей достаточно сложно спрогнозировать с большой точностью, планирование денежного потока сводится к составлению бюджета наличных денежных средств в прогнозном периоде, учитывая лишь важнейшие параметры потока: объем продаж, долю выручки от реализации за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и т. д. Прогноз осуществляется на определенный период: на год (с разбивкой по кварталам); на квартал (с разбивкой по месяцам); на месяц (с разбивкой по декадам).

Расчет и управление денежными потоками предприятия.

Управление денежным потоком включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т. д.

Содержание и задачи корпоративного финансового планирования.

Корпоративным финансовым планированием называется финансовое планирование, которое проводится компанией и означает подготовку к выполнению долгосрочных и краткосрочных планов.

Задачи:

Анализ взаимосвязи решений о финансировании, инвестициях и дивидендов, используя экономическую, правовую и рыночную информацию;

Составление прогноза последствий принятых управленческих решений;

Выбор решений, которые следует выполнить в рамках планов;

Теоретические основы оценки стоимости компании.

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) - это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.

Управление оборотными активами предприятий.

Оборотные активы включают имущество, способное превращаться в денежные средства в течение одного производственного цикла. Элементы оборотных активов выступают в двух формах: материальной (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары) и финансовой (дебиторская задолженность, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения).

Функции финансов предприятий (организаций).

Обеспечивающая функция, Распределительная функция Контрольная функция