Источники финансирования предприятия.
Способы финансирования деятельности предприятия.
В основе экономики внешнего типа на микроуровне лежит пятиэлементная система финансирования предприятия: самофинансирование, прямое финансирование через рынок капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.
самофинансирование, в этом случае финансирование предприятия идет через генерерируемую ею прибылью.
Собственные предприятия всегда имеют выбор между:
полным изъятием прибыли с целью ее потребления или инвестирования в другие проекты;
реинвестирование прибыли в полном объеме и деятельность самого предприятия;
комбинированный вариант, когда прибыль может быть реинвестирована и выступать в форме девидентов .
Именно последний вариант является наиболее распространенным , т. к. он может обеспечить наращивание объемов финансовой деятельности, получить выгоды, в случае различий в налогообложении реализуемого или капитализированного дохода.
Самофинансирование- наиболее очевидный способ мобилизации дополнительных источников средств, однако он трудно прогнозируется в долгосрочном плане и ограничен в объемах. Поэтому любое стратегическое развитие бизнеса с неизбежностью предполагаемого привлечения дополнительных источников финансирования.
2) финансирование через рынок капиталов
Существует 2 основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капиталов: долевое и долговое финансирование.
3)Банковское кредитование
Рассмотренные выше 2 варианта финансирования деятельности предприятия имеют определенные недостатки:
первому методу свойственна ограниченность привлекаемым ресурсам
второму- сложность реализации и недоступность для многих представителей малого и среднего бизнеса.
В этом случае банковское кредитование выглядит привлекательно. Получение банковского кредита не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью генерируемой прибыли, степенью распространенности его акций на рынке капитала и т. д. Оформление кредита может быть в кратчайшие сроки. Главная проблема- как убедить банк выдать долгосрочный кредит на приемлемых условиях. Для нормального функционирования экономики крайне необходимо развитие сети инвестиционных банков. Именно эти банки исключительно значимы в странах с рыночной экономикой, поскольку им в определенной степени принадлежит связующая роль между компаниями и рынком капиталов.
Неудовлетворительное текущее положение с инвестиционным климатом в России, проявляющаяся в том числе и в отсутствии инвестиционных банков, от части объясняет узкий спектор операций, выполняющиеся отечественными банками.
4)Бюджетное финансирование- это наиболее желаемый метод финансирования, предполагающий получение средств из бюджетов различного уровня, привлекательность этого уровня финансирования состоит в том, что этот источник практически бесплатен, нередко полученные средства не возвращаются, а их расходование слабп контролируется.
5)Взаимное финансирование
Поскольку в ходе осуществления хозяйственных связей предприятие поставляет друг другу продукцию на условии оплаты с отсрочкой платежа, возникает взаимное финансирование. Величина средств «замороженных» в расчетах зависит от многих факторов в том числе разветвление и гибкости банковской системы. Материальное отличие данного финансирования заключается в том, что оно является составной частью системы краткосрочного финансирования текущей деятельности, тогда как другие имеют стратегическую значимость.
В рыночной экономике прибыль и рынки капитала рассматриваются как основные способы наращивания экономического потенциала.
Сущность капитала
Существует 3 основных подхода к сущности капитала
1) экономический
2) бухгалтерский
3) учетно-аналитический
В рамках экономического подхода реализуется физическая концепция капитала, который рассматривается в широком смысле как совокупность ресурсов, в свою очередь капитал можно подразделить на реальный и финансовый.
Реальный включает в себя материально-вещественные блага.
Финансовый включает в себя ценные бумаги и денежные средства.
В рамках бухгалтерского подхода капитал трактуется, как интерес ….......... этого субъекта в его активах.
Термин капитал является синонимом чистых активов. Его величина расчитывается как разность между суммой активов субъектов и величиной его обязательств.
Учетно-аналитический подход является комбинацией двух вышеназванных концепций.
В рамках этого подхода можно выделить две разновидности данного капитала: активный и пассивный.
Активный-это производственные мощности хозяйствующих субъектов, формально представленных в активе бухгалтерского баланса в виде двух блоков( основного и оборотного капитала)
К основному капиталу относятся:
основные средства
нематериальные активы
долгосрочные финансовые вложения
незавершенное строительство
К оборотному капиталу относится средства на счетах, денежные средства, материальные оборотные средства, краткосрочные финансовые вложения.
Пассивный капитал-долгосрочные источники средств, засчет которых сформированы активы субъектов, они подразделены на собственный и заемный капиталы.
Собственный капитал-часть стоимости активов предприятия, достающегося его собственникам после удовлетворения требований 3х лиц. Оценка собственного капитала может быть произведена формально двумя способами:
формальный( по балансовым оценкам)
фактический
Формально собственный капитал представлен в пассиве баланса, основным компонентом является уставной капитал, дополнительный капитал, резервный капитал и нераспределенная прибыль.
Заемный капитал-денежная оценка средств, предоставленных предприятию на долгосрочной основе третьими лицами.
Формально заемный капитал представлен в пассиве баланса, как совокупность долгосрочных обязательств перед третьими лицами. А его основным компонентами являются долгосрочные кредиты и заимы, в том числе и облигационные.
С позиции материальных веществ предприятия капитал как и все другие виды источников обезличен, т. е. Он распределен по различным активам предприятия. До этого случая наличие собственного и заемного капитала ни в коем случае нельзя представлять, например, таким образом, что часть средств на расчетном счете является собственными, а часть заемными. Все средства, показанные в активе баланса являются собственными за исключением финансовий аренды, но профинансированы они у разных источников. В случае ликвидации предприятия удовлетворение требований лиц, предоставивших свои средства предприятию, будет осуществляться в соответствии с законом, в определенной последовательности и сумме.