4645

1) инновационная исследовательская фирма и 2) общий фонд венчурного инвестирования.

Венчурные фонды образуются за счет вложений банков, крупных корпораций, государства, университетов, филантропических фондов, страховых и пенсионных фондов. Последние играют здесь ведущую роль, в частности, потому, что не облагаются налогами. Фонды венчурного капитала пользуются большими налоговыми льготами. В частности, произошло резкое снижение налоговой ставки, по которой облагается доход этих фондов от операций с ценными бумагами, в результате чего увеличился годовой объем средств, предлагаемых компаниями венчурного капитала.

Венчурный фонд по отношению к внедренческой фирме выполняет роль донора в единой системе жизнеобеспечения двух элементов венчурного капитала.

Фонд венчурного инвестирования скупает у вновь образующейся инновационной фирмы большую часть ее пакета акции. Эффективная деятельность инвестированной фирмы гарантирует венчурному фонду многократное превышение первоначально авансируемой суммы, и этот процесс возобновляется на расширенной основе. Низшим уровнем рентабельности при создании новой фирмы считается десятикратное увеличение капитала за 5 лет по сравнению с первоначальной инвестицией.

Внедренческие фирмы в высокотехнологических отраслях сталкиваются с огромным коммерческим риском. Из 100 новых товаров, в которых воплощены новые идеи, рынок отвергает свыше 90 %, 97–98 % фирм ожидает крах.

Венчурный фонд принимает на себя этот риск, страхуя своего антрепренера в составе общего бизнеса.

Эти фонды превращаются в своеобразные интеллектуальные диверсикаты, тесно связанные с многочисленными внедренческими фирмами, особенно на самых трудных, стартовых этапах их жизненного цикла.

Они придают важное значение тесному сотрудничеству с университетами. В их лабораториях разрабатываются высокорентабельные технические проекты, которые оказываются особенно привлекательными для венчурного инвестирования. Инновационные банки очень активны,

71

они сами ищут перспективные идеи, налаживают хозяйственные связи с исполнителями наиболее привлекательных, быстро окупающихся проектов. Подготовительный этап – проведение экспертизы, патентный анализ, коммерческие расчеты – осуществляется быстро, и инвестирование проекта начинается примерно через два месяца после поступления заказа.

Венчурное предпринимательство имеет различные организационные формы. Среди них [39]:

1)мелкие, инновационные фирмы с использованием капитала инвестиционных фондов;

2)внедренческие фирмы, организованные на паевых началах крупными корпорациями, так называемые внешние венчурные фонды корпораций;

3)«внутренние» венчурные отделы корпораций, основой которых является выделение предпринимательской группы в качестве самостоятельного венчурного подразделения («спин офф»).

Фирмы венчурного капитала – это небольшие партнерства. Как показала практика развитых стран, организационно-правовой структурой, идеально подходящей для венчурного фонда, является договор об ограниченном партнерстве (коммандитном товариществе, Limited

Partnepship, LP).

Юридическая фирма Limited Partnepship предусматривает разделение партнеров на ограниченных (Limited partners), и генеральных (general partners). Ограниченный партнер не несет ответственность за результаты деятельности фонда на сумму, большую, чем его вклад в фонд, а генеральный партнер несет не ограниченную ответственность по вине обязательств фонда. В контексте венчурного фонда управляющая компания становится генеральным партнером, а инвесторы – ограниченными. Преимуществом Limited Partnepship по сравнению с другими организационно-правовыми формами является его налоговая прозрачность – отсутствие «двойного налогообложения», когда налоги выплачиваются лишь партнерами при получении ими дохода, а само партнерство налогами не облагается на уровне юридического лица.

В России существует возможность создания венчурного фонда в форме юридического лица (например, ЗАО, ОАО и даже ООО).

72

Единственной организационно-правовой формой в России, в названии которой упомянуто слово «венчурный», является Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) особо рисковых (венчурных) инвестиций.

Базовая регламентация деятельности ПИФ, в том числе ЗПИФ особо рисковых (венчурных) инвестиций, дана в Федеральном законе от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (далее – Закон), согласно которому его инвестиционный фонд представляет собой обособленный имущественный комплекс, не являющийся юридическим лицом, и для него не возникает проблемы «двойного налогообложения».

Существующая нормативная база венчурных ЗПИФ ориентирована на фонды поздних стадий, привлекающие большие объемы инвестиций от консервативных инвесторов, а не на инвестирование в инновационные стартапы. Это связано с тем, что для ЗПИФ характерна высокая степень внешнего контроля со стороны ФСФР, депозитария, регистратора, аудитора, оценщика, большой объем отчетности (67 отчетов), требования высокой степени открытости деятельности фонда его вложения.

С 1 января 2004 г. вступило в силу постановление ФК ЦБРФ от 22 октября 2003 г. № 03-4141/ПС «Об отчетности акционерного инвестиционного фонда и отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда», определяющее объем, сроки, форму и порядок представления отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда. Согласно этому постановлению, УК ПИФ обязаны представлять ежемесячно 4 отчета, ежеквартально – 2, ежегодно – 3. За один год получается 67 отчетов и справок различного характера [39].

В целом ЗПИФ особо рисковых (венчурных) инвестиций представляет собой крайне зарегулированную организацию. Она сильно отличается от классического венчурного фонда.

Вторым вариантом является регистрация венчурного фонда в виде договора простого товарищества (ДПТ) – аналога англо-американского General Partnership. Согласно российскому законодательству, ДПТ не является юридическим лицом и не подвержен двойному налогообложению.

Порядок создания и функционирования ДПТ определяется ч. II гл. 55 ст. 1041–1054 Гражданского кодекса РФ.

73

Однако форме ДПТ присущ ряд недостатков, в случае же венчурного фонда они могут быть легко устранены.

Большинство венчурных фондов зарегистрировано за рубежом. С 2003 г. стало возможно формирование закрытых паевых инвестиционных фондов. За 2003–2012 гг. были созданы десятки ЗПИФ.

В России у малого инновационного предпринимательства имеется огромный потенциал. В каждом вузе или НИИ функционирует одно или несколько предприятий в области науки и научного обслуживания. Они в основном располагаются в «вузовских» технопарках, бизнес-инкубаторах, инновационно-технологических центрах. Инновационные стартапы попадают в официальную классификационную категорию ОКВЭД «Наука и научное обслуживание». В России существует порядка 18–20 тыс. малых предприятий этой категории, следовательно, какая-то часть из них может получить инвестиции по венчурной схеме [39]. В этой связи необходимо внести изменения в Налоговый и Таможенный кодексы РФ с целью активизации венчурного предпринимательства.

Налоговое регулирование определяется как целенаправленное воздействие государства на все стадии процесса воспроизводства с целью стимулирования (или сдерживания) предпринимательской, инвестиционной и трудовой активности, ускоренного накопления венчурного капитала в наиболее приоритетных отраслях экономики, развития прикладной науки, техники и социальной сферы.

Весьма важным инструментом такого воздействия является налоговое льготирование, которое выступает одним из направлений сотрудничества малого инновационного предпринимательства и государства.

Налоговое льготирование есть форма практической реализации регулирующей функции налогов, одним из основных практических инструментов проведения государственной регулирующей фискальной политики.

Налоговые льготы – это элемент налогообложения, благодаря которому налогоплательщики получают право уменьшить свое налоговое бремя на законном основании.

Как и любой другой элемент налогообложения, налоговые льготы

74

должны быть четко определены. По общему правилу, закрепленному в п. 7 ст. 3 Налогового кодекса РФ, все неустраненные сомнения, противоречия и неясности актов законодательства о налогах и сборах трактуются в пользу налогоплательщиков.

Освобождение от уплаты налога может быть полным и частичным. В первом случае из-под налогообложения выводится какой-то налоговый объект либо категория налогоплательщиков или применяется нулевая ставка налога. Второй случай – неуплата налога с части объекта, например, с определенной суммы дохода при взимании налога на доходы физических лиц или при применении пониженной налоговой ставки.

ВРоссии состав налоговых льгот первоначально был установлен Законом РФ от 27 декабря 1991 г. № 2118-1 «Об основах налоговой системы РФ». Для периода 90-х гг. характерен весьма широкий разброс положений о налоговых льготах по разнообразным нормативным правовым актам. При этом они были слабо связаны с малым инновационным предпринимательством.

Летом 2006 г. во втором чтении был принят проект Федерального закона «О внесении изменений в часть 2 Налогового кодекса РФ в части создания благоприятных условий налогообложения для налогоплательщиков, осуществляющих деятельность в области информационных технологий, а также внесение других изменений, направленных на повышение эффективности налоговой системы». Данный проект предусматривал ряд льгот по ЕСН предприятиям-производителям.

Вчастности, ЕСН в особых экономических зонах был снижен до 14 %. Согласно ст. 241 НК РФ, резиденты перечисляли всю сумму ЕСН только в Федеральный бюджет. В 2010 г. ЕСН был заменен отчислениями в государственные внебюджетные фонды. В течение 2013–2027 гг. на основании ст. 58 Закона № 212-ФЗ от 24 июля 2009 г. «О страховых взносах в Пенсионный фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования Российской Федерации, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования» будут применяться пониженные тарифы страховых взносов для: 1) хозяйственных обществ, созданных после 13 августа 2009 г. бюджетными научными учреждениями; 2) организаций и

75

индивидуальных предпринимателей, заключивших с органами управления особыми экономическими зонами соглашения об осуществлении техниковнедренческой деятельности и производящих выплаты физическим лицам, работающим в технико-внедренческой особой экономической зоне или промышленно-производственной особой экономической зоне, организаций и индивидуальных предпринимателей, заключивших соглашения об осуществлении туристско-рекреационной деятельности и производящих выплаты физическим лицам, работающим в туристско-рекреационных особых экономических зонах, объединенных решением Правительства РФ в кластер; 3) для организаций, осуществляющих деятельность в области информационных технологий, которыми признаются российские организации, осуществляющие разработку и реализацию программ для ЭВМ, баз данных на материальном носителе или в электронном виде по каналам связи независимо от вида договора и (или) оказывающие услуги (выполняющие работы) по разработке, адаптации, модификации программ для ЭВМ, баз данных (программных средств и информационных продуктов вычислительной техники), установке, тестированию и сопровождению программ для ЭВМ, баз данных.

Предоставление налоговых льгот – функция государства, а инвестирование в инновационные проекты – функция венчурного бизнеса. Интересы стороны наилучшим образом совпадают при реализации проекта особых экономических зон.

У нас ОЭЗ создаются в порядке, предусмотренном Законом от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации». ОЭЗ – это определяемая правительством часть территории страны, на которой действует специальный режим предпринимательства.

Резиденты ОЭЗ – это коммерческая фирма, зарегистрированная на территории зоны и заключившая с Федеральным агентством по управлению ОЭЗ соглашение о ведении промышленно-производственной деятельности. Резиденты технико-внедренческой зоны заключают с Агентством соглашение о ведении внедренческой деятельности.

По налогу на прибыль у фирм, зарегистрированных в ОЭЗ, имеется ряд льгот. Часть из них касается только резидентов промышленно-

76

производственных зон. Такие фирмы вправе начислять амортизацию по любым своим основным средствам с коэффициентом 2 в отношении собственных амортизируемых основных средств налогоплательщиковорганизаций, имеющих статус резидента промышленно-производственной особой экономической зоны или туристско-рекреационной особой экономической зоны и коэффициент 3 в отношении амортизируемых основных средств, используемых для осуществления научно-технической деятельности. Также организации могут воспользоваться амортизационной премией в размере не более 10 процентов (не более 30 процентов в отношении основных средств, относящихся к третьей – седьмой амортизационным группам) первоначальной стоимости основных средств или расходов, которые понесены в случаях достройки, дооборудования, реконструкции, модернизации, технического перевооружения, частичной ликвидации.

Существуют льготы для затрат научно-исследовательских и опытноконструкторских разработок (НИОКР). Фирмы могут выполнять их самостоятельно или заказывать в специализированных компаниях (ст. 770 Гражданского кодекса РФ). Резиденты всех типов ОЭЗ имеют право их полностью списывать в уменьшение облагаемой прибыли. Расходы на НИОКР (в том числе не давшие положительного результата), произведенные налогоплательщиками-организациями, зарегистрированными и работающими на территориях ОЭЗ, созданных в соответствии с законодательством Российской Федерации, признаются в том отчетном (налоговом) периоде, в котором они были осуществлены, в размере фактических затрат.

Расходы налогоплательщика на НИОКР (в том числе не давшие положительного результата) по перечню, установленному Правительством Российской Федерации, признаются в том отчетном (налоговом) периоде, в котором они были осуществлены, и включаются в состав прочих расходов в размере фактических затрат с коэффициентом 1,5. Нерезиденты должны списывать такие затраты постепенно – равномерно в течение одного года.

Резиденты ОЭЗ не платят налог на имущество по основным средствам в течение пяти лет с момента их оприходования (постановки на учет).

Фирмы-резиденты ОЭЗ освобождены от уплаты земельного налога. По этой льготе есть несколько ограничений. Во-первых, ее можно применять только в

77

отношении земельных участков, которые находятся на территории зоны. Вовторых, льгота действует после регистрации фирмы в качестве резидента. В- третьих, срок действия льготы ограничен пятью годами.

Наибольшим приближением для понятия «инновационный стартап» в рамках российского законодательства выступает понятие малого предприятия в научно-технической сфере. Статус малого предприятия определяется Федеральным законом «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» (Федеральный закон № 209-ФЗ от 24 июля 2007 г.). Получение этого статуса выгодно для компании, поскольку подразумевает ряд налоговых льгот. Принадлежность малого предприятия к научно-технической сфере устанавливается классификатором ОКВЭД (код 73,1-73,20).

Данная классификация дает предприятиям доступ к ряду государственных программ поддержек, например, к получению «посевных» грантов фонда содействия. Таким фирмам выгодно получение средств инвестора в виде долга, поскольку выплата процентов по долгам не облагается налогом и занижает размер налогооблагаемой прибыли («налоговый щит»).

Одним из стимулирующих факторов в сфере малого инновационного предпринимательства считается особый режим налогообложения.

По характеру и форме налоговые мероприятия можно разделить на две группы:

1.Изменение налогового обложения, непосредственно воздействующего на процесс инновационного воспроизводства. К этим мероприятиям относится повышение или понижение ставок налогов, введение новых налогов, установление налоговых скидок или полное освобождение от налогов, прибылей по отдельным операциям и т.д.;

2.Налоговые мероприятия, которые непосредственно не связаны с изменением величины налогов, а влияют на величину налогов косвенно, например ускоренная амортизация, создание различных фондов и др.

Налоговые меры в той форме, которая была применена в развитых странах, оказали ощутимый стимулирующий эффект. В начале 1990 г. в США сумма льгот почти соответствовала сумме налога на прибыль (105 млрд дол.). В

78

Японии в 1990 г. сумма льгот венчурным фирмам составила 1/3 общей суммы налога на прибыль, поступившей в государственный бюджет. Такой режим налогообложения характерен для всех развитых стран. Поэтому до 40–60 % необлагаемой прибыли венчурных фирм направляется в сферу НИОКР на обновление технической основы производства.

Вналоговом законодательстве США еще с 1954 г. существует скрытое стимулирование проведения НИОКР в форме предоставления права выбора между отнесением затрат на НИОКР в качестве издержек и записей их в актив. В разд. 174 Кодекса внутригосударственных доходов установлено, что затраты на НИОКР или 1) прямо вычитываются из облагаемого налогом дохода или же 2) записываются в актив и в течение не менее 60 месяцев должны амортизироваться. Обычно фирмы США предпочитают первую возможность [39].

ВСША были созданы специализированные «компании по инвестированию в малый бизнес» (SBIC). Частным инвестором SBIC были предоставлены серьезные налоговые льготы и дешевые кредиты.

ВВеликобритании существуют следующие режимы налоговых льгот:

1) The Enterprise Investmen Scheme (схема инвестирования предприятий); 2) Reinvestmen Relief (реинвестиционные налоговые льготы); 3)Venture Capital Relief (венчурные налоговые льготы).

Схема инвестирования предприятий предполагает снижение налога на доходы на 20 %, если они получены индивидуальным инвестором на инвестиции компании, акции которых не котируются на фондовых биржах, при условии владения этими акциями в течение 5 лет. Доход, полученный от продажи таких акций по истечении 5 лет, также не подлежит налогообложению.

Реинвестиционные налоговые льготы означают, что при условии реинвестирования доходов, полученных инвестором в течение трех лет с момента инвестирования акции компаний, не котирующихся на фондовых биржах, предоставляются налоговые льготы.

Венчурные налоговые льготы предусматривают снижение налогов на доход инвесторов в текущем и следующих годах при условии инвестирования в компании, акции которых не котируются на фондовых биржах.

79

ВЯпонии текущие издержки на НИОКР в полном объеме вычитаются из подлежащего налогообложению годового дохода. При этом фирмы имеют возможность записать затраты в актив и амортизировать их в течение 5 лет.

Фирмам предоставляется налоговый кредит в размере 20 % прироста затрат на НИОКР. Налоговый кредит может максимально составлять 10 % задолженности по налогу. Прирост определяется как разность между затратами на НИОКР в году, за который уплачивается налог, и максимальной суммой, затраченной японской фирмой на НИОКР за год, начиная с 1996 года.

Налоговое кредитование НИОКР не облагается налогом, то есть оно не уменьшает сумму затрат на НИОКР, которая может быть вычтена из дохода фирмы до определения суммы дохода.

Дополнительно существует налоговое кредитование в размере 7 % от инвестиций в НИОКР в области критических технологий. Директивы японского Министерства финансов регулируют деталь этой налоговой меры. Оба налогового кредита вместе не могут превышать 15 % задолженности фирмы по налогу.

Во Франции текущие затраты на НИОКР могут полностью вычитаться из облагаемого налогом дохода. Заметим, что есть возможность капитализировать затраты на НИОКР и амортизировать их в течение не более 5 лет. Основные средства, используемые для НИОКР, чаще всего подлежат ускоренной амортизации за 3 года линейно или дегрессивно с нормой амортизации 50 %.

Налоговые кредиты не считаются во Франции доходом, подлежащим налогообложению. Определение стимулируемых затрат на НИОКР включает в себя зарплаты ученым, инженерам и техникам, а также амортизацию оборудования.

ВБельгии венчурное предпринимательство стимулируется так называемой кластерной политикой: своего рода единение университетов и фирм. При этом в процесс трансферта технологий вовлекаются и ученые, и студенты. Малым фирмам, участвующим в инновационном процессе, по Федеральному закону налог может снижаться на 110 %.

80