4374
.pdf61
Фов, относящихся к категории денежного рынка, а структура его активов должна соответствовать еще и дополнительным требованиям:
—оценочная стоимость государственных ценных бумаг РФ или государственных ценных бумаг субъектов РФ одного выпуска может составлять не более 35 % стоимости активов;
—оценочная стоимость ценных бумаг, не имеющих признаваемых котировок, за исключением инвестиционных паев открытых ПИФов, может составлять не более 10 % стоимости активов;
—оценочная стоимость инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов может составлять не более 10 % стоимости активов;
—количество инвестиционных паев ПИФа может составлять не более 30 % количества выданных инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда.
Характерная особенность состава активов интервального ПИФа данной категории в том, что в их состав могут также входить инвестиционные паи открытых и интервальных ПИФов, относящихся к категории фондов денежного рынка,
аструктура его активов к ранее отмеченным требованиям должна соответствовать следующим:
—оценочная стоимость государственных ценных бумаг РФ или государственных ценных бумаг субъектов РФ одного выпуска может составлять не более 35 % стоимости активов;
—оценочная стоимость ценных бумаг, не имеющих признаваемых котировок, за исключением инвестиционных паев открытых ПИФов, может составлять не более 50 % стоимости активов;
—оценочная стоимость инвестиционных паев инвестиционных фондов может составлять не более 10 % стоимости активов;
—количество инвестиционных паев ПИФа может составлять не более 30 % количества выданных инвестиционных паев этого ПИФа.
В состав активов закрытого ПИФа, относящихся к категории фондов денежного рынка, могут входить инвестиционные паи открытых и интервальных ПИФов, относящихся к категории фондов денежного рынка.
Структура его активов должна соответствовать следующим требованиям:
—оценочная стоимость инвестиционных паев инвестиционных фондов может составлять не более 10 % стоимости активов;
62
—количество инвестиционных паев ПИФа может составлять не более 30 %
количества выданных инвестиционных паев этого ПИФа.
В состав активов инвестиционных фондов облигаций могут входить:
- денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
- государственные ценные бумаги Российской Федерации; - государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации; - муниципальные ценные бумаги;
- акции российских ОАО, за исключением акций российских акционерных инвестиционных фондов;
- облигации российских хозяйственных обществ, государственная регистрация выпуска которых сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии;
- ценные бумаги иностранных государств; - ценные бумаги международных финансовых организаций (МФО);
- акции иностранных акционерных обществ; - облигации иностранных коммерческих организаций.
Структура активов инвестиционных фондов рассматриваемой категории должна соответствовать следующим требованиям:
—денежные средства, находящиеся во вкладах в одной кредитной организации, могут составлять не более 25 % стоимости активов;
—оценочная стоимость акций российских ОАО и акций иностранных АО может составлять не более 40 % стоимости активов;
—оценочная стоимость ценных бумаг иностранных государств, ценных бумаг МФО, акций иностранных АО и облигаций иностранных коммерческих организаций может составлять не более 20 % стоимости активов.
В состав активов инвестиционных фондов акций могут входить:
-денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
-государственные ценные бумаги Российской Федерации; -государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации; -муниципальные ценные бумаги;
-акции российских ОАО, за исключением акций российских акционерных инвестиционных фондов, относящихся к категориям фондов недвижимости или фондов фондов;
63
-облигации российских хозяйственных обществ, государственная регистрация выпуска которых сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии;
-инвестиционные паи открытых и интервальных ПИФов; -ценные бумаги иностранных государств;
-ценные бумаги международных финансовых организаций (МФО);
-акции иностранных акционерных обществ;
-облигации иностранных коммерческих организаций.
Структура активов инвестиционных фондов рассматриваемой категории должна соответствовать следующим требованиям:
—денежные средства, находящиеся во вкладах в одной кредитной организации, могут составлять не более 25 % стоимости активов;
—оценочная стоимость государственных ценных бумаг РФ и субъектов РФ, муниципальных ценных бумаг, облигаций российских иностранных коммерческих организаций, ценных бумаг МФО и ценных бумаг иностранных государств может составлять не более 40 % стоимости активов;
—оценочная стоимость ценных бумаг иностранных государств, ценных бумаг МФО, акций иностранных АО и облигаций иностранных коммерческих организаций может составлять не более 20 % стоимости активов.
Состав активов инвестиционных фондов смешанных инвестиций состоит из тех же активов, которые в совокупности включаются в активы фондов акций
и фондов облигаций с идентичными требованиями, предъявляемыми к их структуре.
В состав активов инвестиционных фондов прямых инвестиций могут входить: -денежные средства в валюте РФ на счетах и во вкладах в кредитных
организациях; -государственные ценные бумаги Российской Федерации;
-государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации; -акции российских АО, за исключением акций российских акционерных ин-
вестиционных фондов; -облигации российских акционерных обществ, государственная регистрация
которых не сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии.
Структура активов инвестиционных фондов рассматриваемой категории должна соответствовать следующим требованиям:
— денежные средства, находящиеся во вкладах в одной кредитной органи-
64
зации, могут составлять не более 25 % стоимости активов;
—оценочная стоимость государственных ценных бумаг РФ и субъектов РФ, муниципальных ценных бумаг, а также акций АО, включённых в котировальные списки фондовых бирж, может составлять не более 10 % стоимости активов;
—количество обыкновенных акций АО, не включённых в котировальные списки фондовых бирж, должно составлять более 50 % общего количества размещённых обыкновенных акций этого АО.
В состав активов закрытого ПИФа особо рисковых (венчурных) инвести-
ций могут входить:
-денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
-государственные ценные бумаги Российской Федерации; -государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
-акции российских ОАО, за исключением акций российских акционерных инвестиционных фондов;
-обыкновенные акции российских ЗАО; -простые векселя российских АО, не менее 51 % обыкновенных акций кото-
рых составляет имущество фонда; -простые векселя российских ООО, доли в уставных капиталах которых со-
ставляют имущество фонда.
Структура активов закрытого ПИФа рассматриваемой категории должна соответствовать следующим требованиям:
—денежные средства, находящиеся во вкладах в одной кредитной организации, могут составлять не более 25 % стоимости активов;
—оценочная стоимость ценных бумаг, включенных в котировальные списки фондовых бирж, может составлять не более 30 % стоимости активов;
—оценочная стоимость государственных ценных бумаг РФ и субъектов РФ, одного выпуска может составлять не более 35 % стоимости активов;
—оценочная стоимость долей в уставных капиталах российских ООО, а также не включённых в котировальные списки фондовых бирж акций российских АО и облигаций российских хозяйственных обществ должна составлять не менее 10 % стоимости активов – по истечении 1 года, 30 % – по истечении 3 лет; 50 % - по истечении 6 лет с даты завершения формирования ПИФа;
—количество обыкновенных акций ЗАО должно составлять не менее 25 %
65
общего количества размещённых обыкновенных акций этого АО;
—оценочная стоимость облигаций одного хозяйственного общества может составлять не более 10 % стоимости активов;
—оценочная стоимость облигаций хозяйственных обществ может составлять не более 30 % стоимости активов;
—стоимость долей в уставных капиталах ООО может составлять не более 30 % стоимости активов;
—сумма векселей одного хозяйственного общества может составлять не более 10 % стоимости активов;
—сумма векселей хозяйственных обществ может составлять не более 30 % стоимости активов.
Фонды фондов характеризуются следующим составом активов:
- денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
- государственные ценные бумаги Российской Федерации; - государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации; - муниципальные ценные бумаги;
- акции российских ОАО, за исключением акций российских акционерных инвестиционных фондов, относящихся к категориям фондов;
- облигации российских хозяйственных обществ, государственная регистрация выпуска которых сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии;
- инвестиционные паи открытых и интервальных ПИФов (за исключением ПИФов фондов);
- ценные бумаги иностранных государств; - ценные бумаги международных финансовых организаций (МФО);
- акции иностранных акционерных обществ; - облигации иностранных коммерческих организаций.
Структура активов инвестиционных фондов рассматриваемой категории должна соответствовать следующим требованиям:
—денежные средства, находящиеся во вкладах в одной кредитной организации, могут составлять не более 25 % стоимости активов;
—оценочная стоимость ценных бумаг иностранных государств, ценных бумаг МФО, акций иностранных АО и облигаций иностранных коммерческих организаций может составлять не более 20 % стоимости активов.
66
Характерной особенностью состава активов открытого ПИФа фондов является то, что в него могут входить паи закрытых ПИФов, включённые в котировальные списки фондовых бирж, а структура его активов должна соответствовать еще и дополнительным требованиям:
—оценочная стоимость государственных ценных бумаг РФ или государственных ценных бумаг субъектов РФ одного выпуска может составлять не более 35 % стоимости активов;
—не менее 2/3 рабочих дней в течение одного календарного года оценочная стоимость акций российских АО, за исключением акций российских акционерных инвестиционных фондов и инвестиционных паев ПИФов должна составлять не менее 50 % стоимости активов;
—оценочная стоимость акций российских АО и инвестиционных паев ПИФов недвижимости, ипотечных фондов и фондов особо рисковых (венчурных) инвестиций, может составлять не более 10 % стоимости активов;
—оценочная стоимость акций одного акционерного инвестиционного фонда может составлять не более 10 % стоимости активов;
—оценочная стоимость инвестиционных паев ПИФов и акций акционерных инвестиционных фондов, которые находятся в доверительном управлении одной управляющей компании, может составлять не более 35 % стоимости активов;
—оценочная стоимость ценных бумаг, не имеющих признаваемых котировок, за исключением инвестиционных паев открытых ПИФов, может составлять не более 10 % стоимости активов;
—оценочная стоимость акций российских ОАО и облигаций российских хозяйственных обществ, не включённых в котировальные списки фондовых бирж, может составлять не более 50 % стоимости активов;
—количество инвестиционных паев ПИФа может составлять не более 30 % количества выданных инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда.
Характерная особенность состава активов интервального ПИФа и закрытого фондов в том, что в их состав могут также входить инвестиционные паи закрытых ПИФов.
В состав активов инвестиционных фондов недвижимости могут входить: -денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в
кредитных организациях;
67
-государственные ценные бумаги Российской Федерации; -государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации; -муниципальные ценные бумаги;
-акции российских ОАО, за исключением акций российских акционерных инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов фондов;
-обыкновенные акции российских ЗАО; -доли в уставных капиталах российских ООО, осуществляющих деятель-
ность по проектированию, строительству зданий и сооружений, инженерные изыскания для строительства зданий и сооружений а также деятельность по реставрации объектов культурного наследия, предоставляющие более 50 % голосов;
-облигации российских хозяйственных обществ, государственная регистрация выпуска которых сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии;
-инвестиционные паи ПИФов (за исключением ПИФов фондов); -ценные бумаги иностранных государств; -ценные бумаги международных финансовых организаций (МФО); -акции иностранных акционерных обществ;
-облигации иностранных коммерческих организаций; -недвижимое имущество; -имущественные права на недвижимое имущество; -проектно-сметная документация.
Структура активов инвестиционных фондов рассматриваемой категории должна соответствовать следующим требованиям:
—оценочная стоимость государственных ценных бумаг РФ или субъектов РФ, муниципальных ценных бумаг, облигаций российских хозяйственных обществ, облигаций иностранных коммерческих организаций, ценных бумаг международных финансовых организаций и ценных бумаг иностранных государств может составлять не более 30 % стоимости активов;
—не менее 2/3 всех рабочих дней в течение одного календарного года оценочная стоимость объектов недвижимого имущества и имущественных прав должна составлять не менее 40 % стоимости активов;
—стоимость проектно-сметной документации может составлять не более 120 % стоимости активов;
68
—оценочная стоимость акций акционерных инвестиционных фондов и инвестиционных паев ПИФов может составлять не более 10 % стоимости активов;
—денежные средства, находящиеся во вкладах в одной кредитной организации, могут составлять не более 25 % стоимости активов;
—стоимость долей в уставных капиталах ООО может составлять не более 30 % стоимости активов;
—количество обыкновенных акций ЗАО должно составлять не менее 25 % общего количества размещённых обыкновенных акций этого АО.
—количество инвестиционных паев ПИФа может составлять не более 30 % количества выданных инвестиционных паев этого ПИФа.
—оценочная стоимость ценных бумаг одного эмитента может составлять не более 35 % стоимости активов.
В состав активов закрытых ипотечных ПИФов могут входить:
-денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
-государственные ценные бумаги Российской Федерации; -государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
-денежные требования по обязательствам из кредитных договоров, обеспеченных ипотекой;
-ипотечные ценные бумаги; -объекты недвижимого имущества, являющиеся предметом ипотеки;
-имущественные права по обязательствам из договоров участия в долевом строительстве, являющиеся предметом залога.
Структура активов закрытого ПИФа, относящегося к категории ипотечных фондов, должна соответствовать следующим требованиям:
—не менее 2/3 всех рабочих дней в течение одного календарного года сумма требований по кредитным договорам и оценочная стоимость ипотечных ценных бумаг должны составлять не менее 65 % стоимости активов;
—сумма требований по кредитным договорам, по которым кредиты предоставлены для уплаты цены по договорам участия в долевом строительстве объектов недвижимого имущества, может составлять не более 30 % стоимости активов;
—сумма требований по одному кредитному договору может составлять не более 10 % стоимости активов;
69
—сумма требований по обязательствам, обеспеченным залогом объектов незавершённого строительства, может составлять не более 30% стоимости активов.
В состав активов инвестиционных индексных фондов могут входить только денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях и ценные бумаги, по которым рассчитывается индекс.
Структура активов открытого паевого инвестиционного индексного фонда должна соответствовать следующим требованиям:
—не менее 2/3 рабочих дней в течение одного календарного месяца оценочная стоимость ценных бумаг, по которым рассчитывается индекс, должна составлять не менее 85 % стоимости активов;
—разница между выраженными в процентах долей ценных бумаг одного эмитента в суммарной капитализации ценных бумаг, по которым рассчитывается индекс, и долей оценочной стоимости этих ценных бумаг в стоимости активов фонда не может превышать 3 %;
—оценочная стоимость ценных бумаг одного эмитента может составлять не более 30 % стоимости активов;
—оценочная стоимость ценных бумаг, не имеющих признаваемых котировок, за исключением инвестиционных паев открытых ПИФов, может составлять не более 10 % стоимости активов.
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1.Каковы состав и структура активов инвестиционных фондов?
2.Что может входить в состав активов фондов денежного рынка?
3.Каковы требования к структуре активов инвестиционных фондов?
4.Каковы особенности состава активов интервального ПИФА?
5. Каков может быть состав активов фондов облигаций?
6.Каков состав активов фондов акций?
7.Каков состав активов фондов прямых инвестиций?
70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Рассмотрев сущность и особенности функционирования инвестиционных фондов, можно сделать следующие выводы.
Количество инвестиционных фондов в зарубежных странах и в России неуклонно растёт; появляются всё новые виды и разновидности инвестиционных фондов, отличающихся структурой активов и другими характерными качествами.
Знание сущности инвестиционных фондов и понимание особенностей и законодательных требований по их формированию и функционированию будет способствовать открытию всё новых видов этих фондов на всей территории России.
Посредством создания инвестиционных фондов финансовый рынок получает дополнительные возможности по мобилизации свободных денежных средств населения и юридических лиц с целью их аккумуляции и эффективного использования в производственной сфере.
Для производственных структур привлечение дополнительных денежных средств через ценные бумаги является более выгодным и менее затратным способом мобилизации средств.
Создание сети инвестиционных фондов в России будет также способствовать развитию и активизации фондового рынка в целом, а также позволит обеспечить возврат доверия населения к коллективным формам инвестирования средств.
ГЛОССАРИЙ
Агент (ПИФа) — юридическое лицо, осуществляющее деятельность по размещению и выкупу инвестиционных паев фонда на основании договора поручения, заключенного с управляющей компанией, доверенности и правил фонда. Основные функции Агента: предоставление актуальной информации потенциальным инвесторам, прием заявок на приобретение и выкуп паев, передача документов управляющему фондом, выдача выписок из реестра владельцев инвестиционных паев.